Tasa de Referencia sigue Bajando: ahora a 5.50%

Luego de haberla mantenido invariable desde mayo, el BCR volvió a reducir hoy la tasa de interés de referencia, esta vez de 5.75% a 5.50%. La decisión la tomó considerando que la inflación se ha estabilizado en un nivel sumamente bajo, y por lo tanto, se puede flexibilizar la política monetaria. 

Nuestro banco central, como los otros de su tipo, efectúa su manejo monetario procurando delicados equilibrios en cuanto a precios, actividad productiva y movimiento de capitales en el sector externo. 

Con ello evita, por ejemplo, que un nivel demasiado bajo de la tasa de referencia genere presiones inflacionarias, que uno demasiado alto restrinja excesivamente el crédito, o que una alza o baja propicie bruscas entradas o salidas de capitales especulativos (de corto plazo).

Luego, a través de los créditos de corto plazo que otorga a las entidades financieras, induce a que el costo del dinero se acerque al nivel señalado.

Si bien es deseable mantener sin variaciones la tasa, para dar a los agentes económicos una señal clara de estabilidad en cuanto al costo del dinero, a veces se hace imperativo modificarla ligeramente, para propiciar que la economía enfrente con éxito situaciones adversas. Así, cuando esta muestra indicios de enfriamiento, el banco central suele reducir la tasa, en tanto que cuando muestra signos de recalentamiento (reflejados en una creciente inflación), más bien la incrementa.

El PBI se ha recuperado algo, como se ha visto en abril y mayo, pero aún no lo hace con firmeza, por lo que es aceptable que la política monetaria contribuya en tal sentido, especialmente considerando que la inflación se halla en un nivel ideal, en pleno centro del rango meta.

Esa es una de las razones por las cuales el BCR ha decidido reducir su tasa, retomando en cierta forma lo que había venido haciendo desde septiembre del año pasado, pero ahora de una manera más espaciada.