jueves, 17 de octubre de 2013

El Perú en el Ranking Latinoamericano: PBI Corriente y PPA 2012 y 2013 (estimado)

Recurriendo nuevamente a los datos publicados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), esta vez en su World Economic Outlook (WEO) de octubre, hoy tenemos los datos acerca del producto bruto interno (PBI) de los países de la región.

Las cifras se refieren al año 2012, ya más confirmadas que en el reporte previo. También se refieren al año en curso, mediante una estimación en base a los datos recogidos en el primer semestre.

En primera instancia veamos el PBI en dólares corrientes, que no es otra cosa que el PBI nominal en moneda nacional dividido por el tipo de cambio promedio del año. Dado que este método de medición se ve afectado por la volatilidad de los precios que inciden sobre el producto, así como por la del tipo de cambio, en las últimas décadas ha sido complementado con otra forma de medición (que veremos luego), no basada en el ingreso nominal de las personas, sino más bien en la capacidad de compra de éste.

Las cifras nos dicen que Brasil es la economía más grande de la región, merced a un PBI nominal que superó en el 2012 los US$ 2.2 billones, y que este año se reduciría levemente, por efecto del escaso crecimiento real y la desvalorización del real frente al dólar.

México es el segundo país en la lista, con un producto que el año pasado se acercó a los US$ 1.2 billones, y que en el actual superaría los US$ 1.3 billones. Si bien la economía azteca viene creciendo muy lentamente (apenas 1% en el primer semestre), el desempeño de su moneda frente al dólar permite la evolución aquí mostrada.

Argentina figura tercera, con un producto nominal que en el 2012 ascendió a US$ 475 mil millones y en el  presente año escalaría hasta US$ 484 mil millones. Dicha situación se explicaría tanto por su aceptable crecimiento real (de aproximadamente 5%) como por su elevada inflación, y ocurriría pese a la sostenida devaluación que viene registrando el peso. Sin embargo, la cifra debe ser tomada con cautela, no sólo por el evidente maquillaje del dato inflacionario en que se basa, sino también porque se obtiene a partir del cuestionable tipo de cambio oficial, que está muy sobrevaluado y no refleja la verdadera situación del mercado.

Luego se sitúa Venezuela, cuyo PBI nominal en dólares creció considerablemente en el 2012, pero retrocedería este año, como consecuencia del modesto crecimiento real (1.6% hasta junio), y sobre todo por la fuerte devaluación (de 46%) registrada por su moneda a inicios de año, y que, de la mano de la elevada inflación anual (de casi 50%) que abruma al país, probablemente sea seguida por otra medida similar antes del cierre del año.

A continuación se puede ver a Colombia, que si bien fue desplazada el año pasado por su vecino caribeño, este año recuperaría el cuarto lugar, con un producto que (por efecto del modesto crecimiento real y la evolución del peso) se mantendría casi inalterado.

Chile es el sexto en la relación, con un PBI que sigue creciendo sostenidamente, en virtud de una apreciable expansión real, una baja inflación y una moneda que mantiene su fortaleza. Así, su producto pasaría de los US$ 268 mil millones del 2012 a US$ 282 mil millones.

El Perú se mantiene en el séptimo lugar latinoamericano, con un PBI aún bastante inferior al de su antecesor Chile, pero 2.4 veces mayor que el de su más inmediato seguidor, Ecuador. Según el FMI, el dato nominal de nuestro país pasaría de los US$ 199 mil millones del 2012 a US$ 210 mil millones, lo que se explicaría principalmente por un crecimiento real de aproximadamente 5.5%, y no tanto por la evolución de los precios (la inflación apenas bordearía el 3% y los términos de intercambio decayeron en el año) ni del tipo de cambio, el cual cerraría el año con una variación sólo marginal.
Cabe precisar que el dato del 2012 aquí presentado, si bien es muy similar al divulgado por el Banco Central de Reserva (US$ 199,682 millones), es bastante inferior al del Instituto Nacional de Estadística e Informática, que se refiere a una cifra de US$ 205 mil millones. Lo mismo se debe decir para la estimación del 2013: el dato de US$ 210,349 millones ya casi ha sido igualado por el difundido por el BCR para el período de cuatro trimestres finalizado en junio del 2013 y resulta inferior al considerado para ese mismo período por el INEI (se puede ver aquí ambos datos).

Centrémonos ahora en los datos en términos de paridad de poder adquisitivo (PPA). Si bien este método de cálculo se sustenta en el dato corriente, lo hace ajustándolo según su poder de compra, de acuerdo a una paridad internacional o tipo de cambio que permite comparaciones mucho más apegadas a la realidad. De esa manera, toma en cuenta el hecho de que, por sus menores precios y costos, en los países menos desarrollados un dólar permite adquirir más bienes que en los países más desarrollados. Es por ello que en la gran mayoría de países latinoamericanos el PBI PPA es considerablemente mayor que aquél expresado en dólares corrientes.

Brasil, la economía más grande de la región, fue hasta hace poco una excepción a la situación descrita, pues allí el PBI PPA venía siendo inferior al dato en dólares corrientes. Pero el hecho, generado por los elevados costos (entre ellos los tributarios) vigentes en el país, que restringen la capacidad adquisitiva de los ingresos, está cambiando, como se comprueba al comparar ambos indicadores.

Otros países donde no existe demasiada diferencia entre el primer dato y el segundo son Venezuela, Chile y Uruguay, especialmente este último, donde se espera que el dato nominal del 2013 resulte superior al PPA, evidenciando altos costos que afectan el poder de compra.

En el resto de países, en cambio, la situación es similar a la mencionada para los países en desarrollo, con un PBI PPA muy superior al dato nominal.

En el Perú, por ejemplo, el PBI PPA resulta 62% más alto que el dato nominal, reflejando la presencia de costos bajos, que permiten a la población disponer de una capacidad adquisitiva mayor de lo que se podría suponer a partir del simple dato nominal. Ello ocurre porque el PBI corriente en soles, en lugar de dividirse por el tipo de cambio Soles por Dólar (2.636) se divide por el tipo de cambio Soles por Dólar Internacional Corriente, que asciende a 1.629.
Gracias a dicha circunstancia, y a que en Chile el dato en PPA no excede por mucho al nominal, nuestro país supera a su vecino del sur y se ubica, con este método, ya desde hace tres años, en la sexta posición latinoamericana.

Y en otros países la diferencia entre los métodos reseñados es aún mayor que en el nuestro. Así, en Bolivia, El Salvador, Honduras y Nicaragua la cifra crece considerablemente, llegando a duplicarse.

4 comentarios:

  1. Que tal, tengo una duda, hoy salió el informe de octubre de los Pibs del FMI y resulta que sale que Chile terminará el 2013 US$ 281.000 O Perú US$ 210.000, Como es posible que de esos pronosticos si según tu calculo que es coincidente con el mio. solo a mitad de año Ambos paises están a punto de pasar esa proyeccion? se habrá equivocado el FMI? Raro no si su informe es en octubre cuando el año está jugado...

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  3. Amigo del primer post: se debe tener en cuenta que las estimaciones para todo el año basadas en datos del primer semestre no dejan de ser una gran y riesgosa apuesta (como lo demuestran los últimos datos mensuales, inferiores a los previstos por los analistas, y certificadores de que aún no hay el rebote esperado). Por otro lado, es probable que la estimación del FMI haya sido hecha cuando aún no se conocía la decisión de EEUU de postergar el ajuste de su política monetaria. Siendo así, parece comprensible que su dato (afectado por el fortalecimiento del dólar que seguramente esperaba) resulte subestimado en comparación con el que se prevé según los datos que nos proporciona el BCR, cuyas cifras suelen ser las que más se aproximan a las del organismo multilateral.

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  4. Que tal soy el del primer post, gracias por tu respuesta, pero no sé si me comprendiste, acá te voy con otra duda, solo mira el Pib nominal de Colombia del 2012 y el proyectado para este 2013, no te parece raro su escaso crecimiento?? yo creo que el FMI de las previciones de octubre estaba borracho con respeto lo digo

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