sábado, 19 de febrero de 2011

Siguen Mejorando las Regalías por el Gas

Las regalías por el gas natural que el Perú viene exportando desde el Lote 56 siguen incrementándose. Ya lo habían hecho en diciembre (ver aquí), y en enero han continuado con esa tendencia.

Gracias a la mejoría del panorama internacional (en el gráfico de arriba se puede ver la evolución en el Henry Hub o mercado norteamericano), el precio en boca de pozo pasó de US$ 2.5434 por millón de BTU (unidad de medida del gas) a US$ 3.0293, tal como se puede comprobar en el cuadro de abajo. Y dado que el precio obtenido en los diferentes mercados fue en promedio superior a US$ 5, correspondió aplicar una tasa de regalía de 38% (esta es de solo 30% cuando el precio no llega a US$ 5). Es decir, se generó una regalía de US$ 1.15 por millón de BTU, muy superior a la de diciembre (US$ 0.97). Eso significa que el monto total de la regalía pasó de US$ 18.7 millones a US$ 22.8 millones.

Esas mayores regalías por la exportación están permitiendo (ver siguiente cuadro) que se amplíe la diferencia con las que se obtiene por la venta del gas en el mercado interno (en enero, US$ 1.15 versus US$ 0.61 por millón de BTU). De esa manera, se viene dejando atrás la indeseable situación anterior (señalada con color rojo) que tanto había preocupado a la opinión pública, e inclusive llevado a algunos a cuestionar el contrato. Ahora no solo se viene obteniendo una regalía externa mayor que la interna, sino que su monto se va haciendo cada vez más importante.

El mayor ingreso obtenido en los últimos meses está siendo posible no solo por el alza de los precios, sino también porque el consorcio Perú LNG está diversificando sus mercados, en busca de precios más altos. Esto lo ha llevado, como se aprecia en el siguiente cuadro, a mirar mercados como el coreano, hacia donde ha dirigido la mayoría de sus últimos embarques. De esa manera, evita el Henry Hub, que, pese a la mejoría registrada entre noviembre y enero, continúa bastante débil, como lo evidencia su muy fuerte caída de febrero.

Mientras tanto, sigue pendiente la respuesta del consorcio exportador a las dos exigencias gubernamentales. Si bien es evidente que se está exportando únicamente gas del Lote 56, todavía queda por asegurar que las regalías por esta operación sean permanentemente mayores que las derivadas de las ventas internas. Lo visto en los dos últimos meses es una muy buena señal, pero la inestabilidad del mercado internacional, que podría volver a revertir la situación, obliga a recurrir a soluciones más directas.

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