lunes, 21 de diciembre de 2009

Los Seis Meses del EPU en Nueva York

Seis meses después de su ingreso a la bolsa más importante del mundo (el 20 de junio), el paquete de acciones o ETF peruano, más conocido por su nemónico EPU, muestra un desempeño sumamente interesante, con un rendimiento de más de 30%, pues cuando comenzó a negociarse tenía un precio de US$ 24.44, y actualmente ya supera los US$ 32.


Sin embargo, tal rendimiento (señalado por la línea azul en el gráfico de Yahoo Finance) es superado por el de tres de los cuatro únicos países latinoamericanos con estos instrumentos en Nueva York: Brasil (EWZ), México (EWW) y Colombia (GXG). Por ahora, la rentabilidad del EPU sólo supera a la del papel de Chile (ECH). En cuanto a sus montos negociados, aún son bastante bajos.


No obstante, su capitalización bursátil continúa creciendo, y ya alcanza los US$ 109 millones, cifra que, si bien aún está lejana de las de países mucho más conocidos que el nuestro en los mercados de capital, refleja una interesante evolución. La capitalización del ETF chileno, por ejemplo, es de US$ 285 millones, la del mexicano de US$ 1,036 millones, y la del brasileño US$ 11,081 millones. La del papel colombiano sí es mucho más pequeña que la nuestra, alcanzando apenas los US$ 7.6 millones.

Una muestra de lo atractivo que viene resultando nuestro papel en la gran metropoli financiera es la nota de la publicación especializada Seeking Alpha, que se refiere a él en estos términos en el artículo titulado ETFs Latinoamericanos: Pensando por Fuera de la Caja Brasileña.

El texto comienza por mencionar las bondades de los papeles brasileño, mexicano y chileno, y la atención que reciben. Luego señala:

"Sin embargo, los inversores en ETF podrían (o no podrían) desear dar una mirada al Perú. Este país rico en recursos recibió recientemente el Grado de Inversión en su rating crediticio. Y eso llega en momentos en que hay temores acerca de defaults potenciales en Grecia, Irlanda y Medio Oriente.
Considere este interesante factor: aún después de la reciente elevación crediticia peruana, cuesta lo mismo para un inversor el protegerse contra la posibilidad de un default de Israel que protegerse contra uno del Perú. Israel todavía está cuatro escalones arriba del Perú en el universo del Grado de Inversión. Esto podría sugerir que el Perú está en la vía rápida para obtener mejores calificaciones para sus bonos, y, por extensión, para su percibido bienestar económico.
Ese país es actualmente el mayor productor de cobre, zinc y estaño. Oh... y para ustedes, fans de la plata... es el más grande productor mundial de este metal precioso.
¿Se puede invertir en el Perú en las bolsas de Estados Unidos? Sí. Hace no mucho tiempo, IShares proveyó a los inversionistas con el MSCI All Peru Capped Index (EPU). ¿Mi inquietud? El EPU no se aparta mucho del comportamiento del más líquido iShares Global Materials Fund (MXI)."


Nota de Desarrollo Peruano: EL MXI es un ETF basado en empresas productoras de materiales, entre ellas muchas mineras. Por lo tanto, su comportamiento se halla fuertemente correlacionado con el del EPU. Debido a ello, su mayor liquidez lleva a los inversionistas a preferirlo, en desmedro de este. Allí radica la inquietud del autor de la nota.

1 comentario:

  1. Genial, así que estamos un poco subvaluados en cuanto a calificación crediticia , por lo que es probable que en poco tiempo nos la vuelvan a subir , reflejando de mejor manera nuestro sólidos fundamentos macro

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