domingo, 14 de noviembre de 2010

El Perú en el Ranking Latinoamericano: Capitalización Bursátil Doméstica (a Setiembre del 2010)

En junio, cuando publicamos el último ranking sobre capitalización bursátil doméstica, con datos a mayo, la mayoría de las bolsas se hallaba en una situación algo difícil, aún afectadas por la incertidumbre reinante acerca del devenir de la crisis internacional. Hoy, con un panorama más despejado, su situación es mucho más favorable, lo que se refleja en sus cifras, muy superiores a las de entonces. Eso se puede comprobar en los datos proporcionados por la Federación Iberoamericana de Bolsas (FIAB), correspondientes al mes de setiembre, que aquí presentamos.

Como se sabe, la capitalización bursátil revela el valor total de las empresas inscritas en bolsa, y se obtiene multiplicando el número total de acciones de cada una de ellas por su cotización en determinada fecha, y sumando luego todos esos resultados. La relación Capitalización Bursátil/PBI se conoce como Profundidad Bursátil; cuanto más grande es, más desarrollado se considera al mercado de capitales, pues significa que una mayor parte de la actividad productiva del país se financia a través de este.

En este caso, no tomaremos en cuenta la capitalización bursátil total, sino la doméstica, que se basa únicamente en las acciones emitidas en el país, y que constituye, por lo tanto, un indicador más cercano a la real dimensión del mercado nacional.

Como se comprueba al comparar este cuadro con los anteriores, las posiciones no han variado mayormente. Los que sí lo han hecho son los montos, esta vez considerablemente superiores.

Brasil mantiene su holgada posición de mayor mercado latinoamericano, con una capitalización cercana al billón y medio de dólares.
México es el segundo, pero muy alejado de Brasil, y con un Chile cada vez más cercano. Sobre nuestro vecino del sur, cabe señalar su elevada profundidad bursátil, es decir, su altísimo ratio Capitalización/PBI, pues el indicador aquí mostrado es muy superior a su producto bruto interno. Esa muy sui generis y meritoria situación no se da en ningún otro país latinoamericano.

En el cuarto lugar de este ranking se ubica Colombia, y en el quinto el Perú. La bolsa de nuestro país se halla en un impresionante rally-up en las últimas semanas, como resultado del cual su rentabilidad ya volvió a ser, al igual que en los últimos años, la mayor de América Latina. Esto se está reflejando en la creciente capitalización, tanto la doméstica, como la total. La primera, que en setiembre ascendía a US$ 84,872 millones, llegó a US$ 88,051 millones al cierre de octubre, en tanto que la segunda, como hemos visto en otras notas, ya supera los US$ 150 mil millones a la fecha.

En este indicador, el Perú está muy por delante de dos países latinoamericanos más grandes en cuanto a PBI: Argentina y Venezuela. En el caso de este último, su muy pequeña capitalización refleja la escasísima relevancia del mercado de capitales como mecanismo de financiamiento empresarial. Y, considerando las grandes ventajas de un mecanismo tan directo, eficiente y transparente como este, eso no es nada positivo.

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